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2019年会是抄底的好时机吗?

2019-03-21 17:20:15    第一财经  参与评论()人

编者按:

在A股的私募基金经理当中,张英飚是少数完整经历过A股三个牛熊转换并存活下来的投资人。早在1994年,张英飚就已经在有中国证券业“黄埔军校”之称的君安证券担任投资经理,也是国内最早的一批公募基金经理,还有过QFII管理经验。2007年,张英飚加入了阳光私募的队伍,他管理的深圳景泰利丰目前投资范围涵盖国内A股、港股和美股。虽然A股在2018年经历了一场突如其来的小型股灾,但张英飚认为,A股正走在与国际接轨的证券道路上。对于2019年的投资,张英飚又有何建议?

2018年全球资产的回报表现都很差,德意志银行追踪了包括60个全球股指和债市的表现,截至2019-03-21,以美元计价来看,2018年累计负回报的资产占比已高达93%,是1901年以来最差的一年。其中A股沪深300指数下跌了24%,在全球股市中垫底。

中国的投资人经过了2017年的兴奋,2018年遭受了很大的挫折,其实2018年是2017年A股与国际接轨的延续。2017年好公司上涨的多,而差公司没跌,2018年是差公司大跌,好公司由于经济下行带来的估值压力也跌了。

2018年虽然是一个小型的股灾,但是值得欣慰的是A股经过2年时间的接轨,A股是走在与国际接轨的正确路上。在2015年8月,上证3800点的时候,超过500亿市值的大公司有107只,到了2018年12月2500点的时候反而增加了,达到129只;小于30亿的公司从295只,增加到了1196只,同期的港股市值低于30亿的是1565只,垃圾公司的数量已与港股市场接近。

A股走在正确路上的另一个证据是外资的认可。自2017年A股加入MSCI之后,2018年9月份MSCI进一步提高A股的权重从2.5%提高至5%;2019-03-21,全球第二大指数公司富时罗素也宣布将A股纳入其全球股票指数体系;2018年以来富达、贝莱德、先锋领航、瑞银、桥水等外资巨头都在争取私募牌照或公募控股权,加速抢滩中国资管市场;可见A股市场的长期前景也是非常看好的。

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